วุฒิสภายืนยันเจอโรม พาวเวลล์เป็นประธานเฟดในวันพฤหัสบดี (ตามเวลาท้องถิ่น)

เป็นระยะเวลาสี่ปีที่สอง (ตามเวลาท้องถิ่น) โดยให้การสนับสนุนพรรคสองพรรคต่อความพยายามเดิมพันสูงของพาวเวลล์ในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อสูงสุดในรอบสี่ทศวรรษ

การโหวต 80-19 เสียงสะท้อนถึงการสนับสนุนอย่างกว้างขวางในสภาคองเกรสสำหรับแรงผลักดันของเฟดในการต่อสู้กับราคาที่พุ่งสูงขึ้นผ่านการขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งซึ่งอาจขยายออกไปได้ดีในปีหน้า เป้าหมายของเฟดคือการชะลอการกู้ยืมและการใช้จ่ายให้เพียงพอเพื่อบรรเทาแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ เมื่อวาระแรกของเขาหมดลง พาวเวลล์เป็นผู้นำธนาคารกลางในฐานะชั่วคราว

เขาเผชิญกับงานที่ยากและเสี่ยงในการพยายามระงับเงินเฟ้อโดยไม่ทำให้เศรษฐกิจอ่อนแอจนทำให้เกิดภาวะถดถอย ตลาดงานยังคงแข็งแกร่งและแข็งแกร่งขึ้นจนถึงจุดที่พาวเวลล์กล่าวว่า “ร้อนอย่างไม่ยั่งยืน” และมีส่วนทำให้เกิดเศรษฐกิจที่ร้อนจัด

ราคาที่พุ่งสูงขึ้นทั่วทั้งเศรษฐกิจได้ก่อให้เกิดความเจ็บปวดแก่ชาวอเมริกันหลายล้านคนที่ค่าจ้างไม่สอดคล้องกับต้นทุนของสิ่งจำเป็น เช่น อาหาร ก๊าซ และค่าเช่า และแนวโน้มของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่องได้ทำให้ตลาดการเงินไม่มั่นคง โดยราคาหุ้นร่วงลงหลายสัปดาห์ การสนับสนุนของพาวเวลล์ในวุฒิสภานั้นใกล้เคียงกับที่เขาได้รับเมื่อสี่ปีก่อน หลังจากที่เขาได้รับการเสนอชื่อเข้าชิงตำแหน่งประธานครั้งแรกโดยประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ในเวลานั้นวุฒิสภาลงคะแนน 84-13 เพื่อยืนยันเขา

ในระดับหนึ่ง การสนับสนุนของพาวเวลล์ในสภาคองเกรสสะท้อนให้เห็นถึงโทษที่พรรครีพับลิกันส่วนใหญ่มอบหมายให้ประธานาธิบดีโจ ไบเดนเป็นกองทุนบรรเทาทุกข์จากโรคโควิด-19 มูลค่า 1.9 ล้านล้านดอลลาร์ แทนที่จะเป็นอัตราที่ต่ำมากของเฟด ที่ก่อให้เกิดเงินเฟ้อสูง นักเศรษฐศาสตร์หลายคน รวมทั้งผู้ที่เคยดำรงตำแหน่งในระบอบประชาธิปไตยครั้งก่อน เห็นด้วยว่ากฎหมายของไบเดนมีบทบาทในการเร่งราคา

การยืนยันของพาวเวลล์เกิดขึ้นเนื่องจากนักเศรษฐศาสตร์หลายคนวิพากษ์วิจารณ์เฟดอย่างรุนแรงที่รอนานเกินไปเพื่อตอบสนองต่อภาวะเงินเฟ้อที่แย่ลง ทำให้งานหนักขึ้นและเสี่ยงมากขึ้น

ราคาพุ่งสูงขึ้นครั้งแรกเมื่อปีที่แล้ว หลังจากที่ชาวอเมริกันเพิ่มการใช้จ่ายเมื่อฉีดวัคซีนและเริ่มยกเลิกข้อจำกัดด้านโควิด-19

ความต้องการที่เพิ่มขึ้นส่งผลให้ธุรกิจจำนวนมากไม่ได้เตรียมตัวและขาดแคลนวัตถุดิบ ทำให้ราคาสินค้า เช่น รถยนต์ เฟอร์นิเจอร์และเครื่องใช้ไฟฟ้าพุ่งสูงขึ้น หากผู้บริโภคสามารถหาเจอได้ นับแต่นั้นมา อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นได้แผ่ขยายไปยังประเทศอื่นๆ ในระบบเศรษฐกิจ รวมทั้งค่าเช่าและบริการอื่นๆ เช่น ค่าห้องพักในโรงแรม ค่าอาหารในภัตตาคาร และค่ารักษาพยาบาล

เป็นเวลาหลายเดือนที่พาวเวลล์ย้ำมุมมองของเขาว่าอัตราเงินเฟ้อเป็นเพียง “ชั่วคราว” และในไม่ช้าจะคลี่คลายเมื่อปัญหาคอขวดของอุปทานได้รับการแก้ไข เฟดยังคงซื้อพันธบัตรกระทรวงการคลังและการจำนองต่อไปจนถึงเดือนมีนาคม โดยราคาพุ่งขึ้นร้อยละ 8.5 เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า การซื้อพันธบัตรมีวัตถุประสงค์เพื่อลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระยะยาว เมื่อสองเดือนที่แล้วธนาคารกลางได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานจากใกล้ศูนย์เป็นช่วง 0.25% เป็น 0.5%

Kristin Forbes นักเศรษฐศาสตร์จาก Sloan School of Management ของ MIT และอดีตสมาชิกคนหนึ่งของสถาบัน Sloan School of Management ของ MIT กล่าวว่า “พวกเขาอาจเริ่มผ่อนปรน (การซื้อพันธบัตร) ก่อนหน้านี้ และเริ่มกระชับนโยบายการเงินเร็วขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อข้อมูลที่แข็งแกร่งนี้เริ่มเข้ามา” คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารแห่งอังกฤษ

พาวเวลล์และเจ้าหน้าที่คนอื่นๆ ยอมรับตั้งแต่นั้นมาว่าเฟดอาจเริ่มยกเลิกมาตรการกระตุ้นก่อนหน้านี้ พวกเขาแนะนำว่านักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ที่อยู่นอกเฟดยังคิดว่าอัตราเงินเฟ้อที่สูงจะพิสูจน์ได้ในระยะสั้น
“การมองย้อนหลังบอกว่าเราควรย้ายไปเร็วกว่านี้” พาวเวลล์ยอมรับในระหว่างการพิจารณาของวุฒิสภาเมื่อต้นเดือนมีนาคม มุมมองของเฟดว่าอัตราเงินเฟ้อส่วนใหญ่สะท้อนถึงการกระแทกของอุปทานที่จะค่อยๆ จางหายไป “กลายเป็นว่าผิด” พาวเวลล์ยอมรับ “อาจไม่ใช่แนวความคิดที่ผิด แต่เพียงแค่ต้องใช้เวลานานกว่ามากสำหรับด้านอุปทานในการรักษามากกว่าที่เราคิด”

คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ สมาชิกคณะกรรมการของเฟดกล่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่าธนาคารกลางบางส่วนถูกปัดทิ้ง

โดยรายงานเมื่อเดือนสิงหาคมและกันยายนปีที่แล้ว ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดงานกำลังอ่อนตัวลง การจ้างงานที่ช้าลงจะทำให้คนงานได้รับค่าจ้างเพิ่มขึ้นได้ยากขึ้น ดังนั้นจะช่วยรักษาอัตราเงินเฟ้อไว้ได้แต่รายงานการจ้างงานเหล่านั้น และรายงานการจ้างงาน 3 ฉบับที่ตามมา ได้รับการแก้ไขในเวลาต่อมา โดยมีการจ้างงานรวมประมาณ 1.5 ล้านตำแหน่ง วอลเลอร์กล่าว พร้อมตอกย้ำความต้องการแรงงานที่สูงเป็นพิเศษซึ่งส่งผลให้ค่าแรงขึ้นอย่างรวดเร็วเช่นกัน “ถ้าเรารู้สิ่งที่เรารู้ในตอนนี้ ฉันเชื่อว่า (ผู้กำหนดนโยบายของเฟด) จะต้องเร่งลดการซื้อพันธบัตร (ของการซื้อพันธบัตร) และขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่านี้” วอลเลอร์กล่าวเมื่อวันศุกร์ “แต่ไม่มีใครรู้ นั่นคือธรรมชาติของการกำหนดนโยบายการเงินแบบเรียลไทม์”

วุฒิสภาได้ยืนยันแล้วว่าตัวเลือกอื่นๆ ของไบเดนอีกสามคนสำหรับคณะกรรมการของเฟด ได้แก่ ลาเอล เบรนาร์ด ซึ่งปัจจุบันดำรงตำแหน่งรองประธาน และลิซ่า คุก และฟิลิป เจฟเฟอร์สัน ทั้งสามจะลงคะแนนเสียงในการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางและนโยบายการกำกับดูแลทางการเงินคุกและเจฟเฟอร์สันต่างก็เป็นคนผิวดำ ซึ่งหมายความว่าคณะกรรมการของเฟดในปัจจุบันมีสมาชิกผิวดำสองคนเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ 108 ปี คุก ศาสตราจารย์ด้านเศรษฐศาสตร์และความสัมพันธ์ระหว่างประเทศที่รัฐมิชิแกน จะเป็นสตรีผิวสีคนแรกที่ได้ดำรงตำแหน่งในคณะกรรมการบริหาร

ไบเดนยังได้เสนอชื่อ Michael Barr ซึ่งเป็นอดีตเจ้าหน้าที่กระทรวงการคลังที่ช่วยร่างกฎหมายระเบียบข้อบังคับด้านการเงินของ Dodd-Frank ในปี 2010 ให้เป็นหน่วยงานกำกับดูแลด้านการธนาคารชั้นนำของเฟดและเติมเต็มจุดเปิดสุดท้ายในคณะกรรมการเจ็ดคน ส.ว. เชอร์รอด บราวน์ จากพรรคเดโมแครตโอไฮโอ ซึ่งเป็นประธานคณะกรรมการการธนาคารวุฒิสภา กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่าคณะกรรมการของเขาจะจัดให้มีการพิจารณาคดีเกี่ยวกับการเสนอชื่อ Barr ในสัปดาห์หน้า

ในอดีต นักการเมืองมักคัดค้านขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพราะเกรงว่าจะทำให้ตกงาน อัตราเงินเฟ้อที่สูงเรื้อรังในช่วงทศวรรษ 1970 ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากแรงกดดันทางการเมืองที่ทำให้เฟดละเลยการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่สูงชันภายใต้ประธานาธิบดีลินดอน จอห์นสันและริชาร์ด นิกสัน

พาวเวลล์เองก็ทนรับคำวิจารณ์ที่รุนแรงจากทรัมป์เมื่อเฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2560 และ 2561 หลังจากอัตราการว่างงานแตะระดับต่ำสุดในรอบครึ่งศตวรรษที่ 3.5% พาวเวลล์กลับรายการการปรับขึ้นราคาบางส่วนในปี 2562 หลังจากที่เศรษฐกิจชะลอตัวภายหลังภาษีนำเข้าของจีนของทรัมป์
ในสัปดาห์นี้ ไบเดนกล่าวว่าแม้เขาจะเคารพในความเป็นอิสระของเฟด แต่เขาสนับสนุนความพยายามที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ ซึ่งทำให้ต้นทุนการจำนอง สินเชื่อรถยนต์ และสินเชื่อธุรกิจพุ่งสูงขึ้นแล้ว (เอพี)

อ่านบทความข่าวสารอื่น ๆ เพิ่มเติมได้ที่ nicolasbrodziak.com อัพเดตทุกสัปดาห์